有些人炒股多年，也没有搞懂在股票简称前被冠ST和*ST有什么区别，毕竟很难遇到。网上搜索可以知道：ST表示连续两年业绩亏损, 被“特别处理”,值得注意； *ST表示连续三年业绩亏损, 说明更严重,马上就有被退市的风险。此回复没错，但太不全面，一个合格的股民光了解这些退市标准就如同盲人摸象，不识大体。从投行的角度解释应该是：ST表示其他风险警示，*ST表示退市风险警示，*ST中被强制退市风险警示危害最大，一不留神，就血本无归。因此，本期视频我们重点聊强制退市，全面系统地学习强制退市有哪些标准，并对你当前所持股票进行退市风险诊断，做到早发现、早预防。

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强制退市有四种情形，分别是交易类、财务类、规范类和重大违法类，退市规则越来越全面，要求越来越严符合我国对于金融市场监管零容忍态度，当全面实施注册制后，强制退市将成常态，有进有出，维持股市生态平衡。

（一）交易类强制退市

交易类强制退市涉及四套标准，触及任何一条就发出退市风险警示。一是累计成交量指标：主板里Ａ股连续120个交易日通过交易所系统实现的股票累计成交量低于500万股，创业板、科创板里Ａ股为200万股时，连续120个交易日相当于大半年时间，这么长时间里股票成交量加起来才几百万股，说明这家公司彻底被股民抛弃，被市场抛弃，没有浮动的余地，再待在交易所也是自取其辱。

二是收盘价指标：主板、科创板和创业板连续20个交易日股票收盘价均低于1元时，特别强调两个要点，必须连续20个交易日，要求收盘价均低于1元是每天都低于1块钱，而不是平均低于1元，也就是说，这连续20个交易日中有那么一天收盘价高于1元，如1.01元，都不算触发退市标准，再从收盘价高于1元那天重新观察连续20个交易日。

三是收盘市值指标：主板、科创板和创业板也是参考连续20个交易日股票收盘市值均低于3亿元，不是平均而是每天收盘市值都低于3亿元，说明这家公司股票没有什么投资价值，对于一家市值很小的股票价格大幅度波动，说明有可能在炒作，这种情况下对其他股东是一种损害，这样的公司就不要让他在股市里捣乱了，毫不留情地强制清退他，给其他更优质的公司腾出空间。

四是股东人数标准：仍然是参考连续20个交易日，但不同板块触及退市标准人数不同，主板要求连续20个交易日股东人数均低于2000人，科创板和创业板少很多，要求是均不低于400人，忍不住再次强调两个关键，连续是指中间不能中断，均低于不是平均低于，而是每天都低于标准数。

由于板块规模不同，北交所退市标准自然也不同，所以单独拎出来讲，北交所退市标准没有对连续120个交易日要求的累计成交量作出规定，参考连续60个交易日内收盘价不是均不低于１元，而是均不低于面值，另外，股东人数均低于200人和收盘市值不低于3亿元观察期也是连续60个交易日内。

（二）财务类强制退市

财务类退市标准有五项，满足其中任意一条的第一年，就会发出退市风险警示，投资者就要多加小心了。注册会计师简称CPA，是所有股民的幕僚，他们的意见对炒股有指导意义，所以本期视频中会多次提到CPA。

下面我们逐个来看看哪些财务指标会触及到退市标准。

净利润加营业收入标准指最近一个会计年度经注册会计师审计的净利润为负值，且营业收入低于1亿元，净利润和营业收入这两项财务指标同时满足退市标准值才会触发退市风险警示。财务类强制退市的时间跨度较大，至少是两年周期，当第一年财务数据出现问题的时候，就得在股票简称前冠以*ST，开始实施退市风险警示，再给公司一年时间经营并观察其经营成果，等到第二年重新审计净利润和营业收入这两项，如果公布的财务报告还是这个德性，甚至比原来更差，那就只有退市。

期末净资产标准是经注册会计师审计最近一个会计年度期末净资产为负值，什么是净资产，上市公司所有资产减去负债后，就是净资产。当上市公司的净资产为负时，一般是因企业巨额亏损引起的，说明已经是资不抵债了，公司失去了持续经营能力，此时公司状况就是王小二过年，一年不如一年，破产只是时间问题，这样的上市公司再不退出市场股民必然会遭遇亏损。

注册会计师审计意见标准指最近一个会计年度的财务报告被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。CPA签发的上市公司年度财务审计报告具有鉴证、保护和证明三方面的作用，是保护投资者手段之一。我给大家总结会计师事务所对上市公司审计报告可能出据的意见和注册会计师CPA传递出的信号：标准无保留意见这个占大多数，是股民们所需要的审计报告，以后在研究公司年报时没有看到“标准无保留意见”或“无保留意见”这几个字，这只股票可以直接咔嚓掉；附带条件的无保留意见说明财务报告有瑕疵，CPA传递出的信号是：他只管出报告，问题我指出了，能不能改好，是上市公司的事，与他无关；保留意见等于是CPA在告诉我们上市公司财报造假，所有的数据都是假的，他只是完成工作而已；无法出具意见是CPA在说我拒绝和这种骗子合作；否定意见相当于CPA当众举报这家上市公司直接说他们是在诈骗。

财务造假被处罚后被追溯重述导致公司最近一个会计年度的净利润为负值且营业收入低于１亿元，或导致最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，简单地说，就是上市公司用财务造假方法掩盖退市事实。中国证监会最最痛恨上市公司年度财务报告存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，除非能证明相关责任人没有过错，否则重罚，罚到他们生活不能自理。

第五项退市指标是蝎子拉屎，科创板独一份，其他板块没有这一条。在科创板的上市公司主要是研发型，当公司主要业务、产品或所依赖的基础技术研发失败，或者被国家明令禁止使用。核心的技术和产品都没了，就意味着没有核心价值，干脆退市，留下来也是祸害。

（三）规范类强制退市

接下来是规范类强制退市，是指上市公司在运作过程中应遵循的一系列规范，其中有一些比较特殊的规范要求，如果违反了就可能被强制退市。

定期财务报告内容违规退市，上市公司财务报告存在重大会计差错或虚假记载，违规事项被中国证监会发现并责令限期改正仍不满足要求，此时触发了退市信号，必须停牌整改，２个月内仍未改正的复牌戴帽*ST进行退市风险警示，此期间２个月后还是没改正的才开始退市流程。

定期报告披露违规退市，未在法定期限内，即4月30日前披露年度报告和8月31日前披露半年度报告的，触发了退市风险警示，证监会要求其停牌2个月，这２个月内仍未披露定期报告，就在复牌后*ST开始退市风险警示。

定期报告被多数董事否定退市，半数以上董事无法保证年度报告或半年度报告真实、准确、完整，过半数以上董事无法保证定期报告的真准完，说明报告存在很大瑕疵，可能问题很大，这种情况下，触发退市信号。再给两个月整改期，之后仍有半数以上董事无法保证，则*ST开始退市风险警示。

上市公司信息披露或规范运作等方面存在重大缺陷退市，什么是重大缺陷，上市公司没有与交易所保持良好沟通互动，并按规定进行信息披露。董事会秘书作为交易所和上市公司的指定联络人，负责公司和相关当事人与交易所及其他证券监管机构之间的沟通和联系，保证交易所可以随时与其取得工作联系。假如交易所在规定时间内无法联系到董秘，交易所会要求其在两个月内改正，同时触发退市信号，上市公司还有两个月停牌改正的机会，若仍然不能改正，则在复牌后*ST开始退市风险警示。

前四种都是两个月加两个月改正的退市情形，知错能改，善莫大焉，可见证监会和交易所在监管执法过程中是有感情有温度的，退市不是目的，越改越好是初心。

上市公司股本总额或股权分布发生变化后退市，公开发行的股份不足公司股份总额的25%，公司股本总额超过４亿股的，公开发行的股份不足公司股份总额的10%，且连续20个交易日股本总额、股权分布不具备上市条件，就会触发退市信号并开始停牌，１个月内仍未解决的，复牌后*ST开始退市风险警示。最后，公司可能被依法强制解散，或被法院依法受理公司重整、和解和破产清算申请，这就意味着公司主体即将不存在，失去了上市地位，自然要强制退市。

（四）重大违法类强制退市

重大违法强制退市有它个性化的要求，主要有欺诈发行和涉及五大公共安全领域两大类：

首先，上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为，其股票应当被终止上市。欺诈发行涉及到两个阶段，一个是IPO阶段申请或者披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，就是材料造假欺诈上市被逮个正着，且被中国证监会或法院作出行政处罚和有罪裁判并生效，那就是拔了萝卜窟窿在——有根有据，重大违法被强制退市已经成定局；另一个是借壳上市阶段，也是需要提交文件，提交的文件也存在虚误遗又被逮个正着且处罚或判决生效的，这就是姐姐穿妹妹的鞋，和IPO阶段强制退市情形一模一样。

重大信息披露违法行业直白地说就是上市公司披露的年度财务报告造假，如在营业收入、净利润、利润总额或资产负债表等指标上捏造浮夸，企图掩盖公司连续会计年度财务指标已经实际触及财务类终止上市标准，且被证监会逮个正着，连续两年财务造假合计金额达到５亿元以上且超过对照指标的50%，粗暴无底线地弄虚作假，连续两年都干这种事，实属严重损害证券市场秩序的恶劣行径，如徐庶进曹营，不抓你抓谁，证监会怎么会轻易饶过你们呢。

再次，上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为，如之前提到的长春长生就是在五大安全领域内的公众健康安全，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益，凡是上市公司涉及这五大安全领域违法，自身或其主要子公司被依法吊销营业执照或主营业务生产经营许可证，只要存在其中一种情形的，已经严重影响到公司上市地位，其股票应当被终止上市。

以上就是重大违法强制退市标准涉及到的内容，前几期视频分别把交易类、财务类、规范类强制退市讲过了，到此为止，关于强制退市四大类标准的分享就此了结，内容是系统全面的，数据是真实准确的，希望对股民朋友们诊断自己的股票有所帮助，谢谢观看，再见！