中国平安旗下陆金所控股向美国证券交易委员会提交招股说明书，正式申请上市。高盛、美银证券、瑞银、汇丰和平安证券（香港）等是陆金所控股此次上市承销商。平安集团持有陆金所42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有42.7%的股权。

招股书披露，陆金所控股主营业务主要聚焦零售信贷和财富管理两大板块，分别通过旗下平安普惠和陆金所平台提供服务。截至2017年底、2018年底、2019年底、2020年6月30日，陆金所控股分别实现营收278亿元、405亿元、478亿元、257亿元，三年复合增长率为31.1%。对应同期，该公司实现净利润60.27亿元、135.76亿元、133.17亿元和72.72亿元，复合增长率为48.6%。

陆金所营收

此次陆金所招股说明书，并未披露实际拟募资额。

信贷总余额达5358亿元 逾期率翻倍

基于平安普惠提供的零售信贷业务主要服务于小微企业，其借款用户平均无抵押借款规模为14.65万元，有抵押平均借款规模为42.24万元。2017年、2018年及2019年，平安普惠新增贷款总量分别为3438亿元、3970亿元和4937亿元，复合增长率达到19.8%。虽然2020年上半年受到疫情影响，但其新增贷款也同比增长24.8%，达到2845亿元。截至2020年9月30日，陆金所零售信贷总余额达5358亿元人民币。

自2017年以来，陆金所由第三方提供担保的贷款比例总75.4%增长到了95%左右。

陆金所控股截至2020年6月30日的无抵押贷款30天以上逾期率为3.3%，有抵押贷款30天以上逾期率为1.4%，2019年此数据分别为1.8%和0.6%。逾期率上升的主要原因是受到了疫情的影响。

陆金所30天逾期数据

不过陆金所透露，今年二季度单季度逾期率已将下降到了去年同期的水平。截至2020年9月30日一般无抵押贷款的30天以上逾期率下降至2.5%，而有抵押贷款的30天以上逾期率下降至0.9%。

随着平安普惠业务规模扩大，网上对其的投诉也急剧增长，聚投诉网站上对平安普惠的投诉接近25000条。

网贷规模持续缩小 财富管理资产规模3783亿

陆金所平台财富管理规模达3783亿人民币。

随着陆金所退出网贷业务，其网贷产品规模占比持续缩减。2017年底，陆金所网贷存量资产规模仍达3364亿元，占财富管理业务比重为72.9%。但截至2020年上半年，该业务存量规模仅剩478亿元，占比12.8%。

包括基金、资管、银行、现有产品资产规模(不含网贷)已经从2017年的1253亿元增长到2019年的3269亿元。在总资产规模中资管、信托等产品在内，非网贷业务总占比从2017年的27.1%提升至当前的87.2%，复合增长率达39.4%。

根据招股书，陆金所平台用户人均持有资产为2.93万元，平台75%资产规模由投资规模超过30万元的用户所贡献，即中产和富裕人群为其主要客户。陆金所资产100万以上的客户占比达到46.7%高净值客户占比较大。

多家明星机构入局 估值超过2700亿

陆金所此次IPO发行价尚未确定，融资额度也暂未确认。

2015年3月和2016年1月陆金所完成了总计7.77亿美元的A轮融资，于2016年1月完成了9.24亿美元的B轮融资，投资方包括中银集团、国泰君安、民生银行等。

于2018年11月和2019年12月完成了总计14.11亿美元的C轮融资，投资方包括春华资本、卡塔尔投资局、摩根大通等多家明星投资机构，据悉此轮融资估值达394亿美元，约为2758亿人民币。

近期同为金融科技巨头蚂蚁集团和京东数科也即将上市，据悉蚂蚁集团估值达2500亿美元，京东数科估值达2000亿元人民币。

股权结构看，IPO前平安集团持有公司42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有公司42.7%的股权。Tongjun Investment Company Limited和Lanbang Investment Company Limited分别持有Tun Kung41.0%和37.4%股权，其中Tongjun代表中国平安某些高级雇员。

与平安集团关系紧密

陆金所控股业务收入仅3.4%来自平安集团，虽然在总收入中占比很低，但是作为平安集团孵化的金融科技独角兽，陆金所控股的快速发展与平安生态的支持紧密相关。陆金所控股在招股说明书中称，“作为平安生态系统的一员，这个身份帮助我们在零售信贷和财富管理领域建立自己的信誉。通过平安生态，我们可以潜在接触到其超过2.1亿人的金融服务客户，其中一部分是小企业主、中产阶级和富裕投资者。我们还可以与平安在业务、分销渠道、产品方面进行多项合作，包括保险、投资、银行和策略等方面。”

在贷款渠道方面，2019年平安生态为陆金所控股提供了1974亿元新增贷款，占总新增贷款的40.1%；2020年前六月为1051亿元，占总新增贷款的36.9%。在财富管理方面，2017年、2018年和2019年，陆金所控股从平安生态获得的客户资产规模总额分别为404亿元，774亿元和1024亿元，2020年前六个月为142.3亿元。

目前，平安仅互联网用户量在今年3月就已经达到了5.34亿，而且这些用户大部分都是与金融服务紧密相关的用户，这未来也是陆金所控股重点挖掘的资源。另外，平安的全牌照支持，能让陆金所控股提供更多缺少金融牌照的机构难以实现的综合金融服务。