摘要

自2008年银监会、人民银行印发《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，小贷公司得以迅速发展。2010-2014的五年间，中国小贷公司数量增长了近5倍，贷款余额增长了近3倍。在经历5年高速发展后，传统小贷行业进入了增速放缓、风险增加的瓶颈期。

小贷公司、互联网小贷、网贷三者之间有着密切的联系，也有本质的差别。互联网小贷和小贷公司都是放贷机构，二者均由地方金融办负责牌照发放和监管事宜，而网贷平台定位为信息中介机构，不具有放贷资质。

随着实体经济的持续低迷，传统小贷的区域限制和资金限制属性使得小贷行业的发展陷入瓶颈。网贷的兴起曾是传统小贷尝试突破两大属性限制的途径，随着内部风险不断积聚以及监管趋严，互联网小贷成为了双方共同的转型目标。

我们认为，普惠金融是小贷的资产端发展希望，新金融是小贷的资金端发展希望，完善小微征信体系是必行之路，更应顺应政策，走支持实体经济、勤于自律之路。