阿里巴巴惹事了，周小川表示将研究阿里巴巴影子银行活动存在期限转换、杠杆程度过高问题。

阿里巴巴惹事了，周小川表示将研究阿里巴巴影子银行活动存在期限转换、杠杆程度过高问题，近期，中国人民银行行长周小川在与国际货币基金组织总裁拉加德进行了如下对话。

周小川提到，互联网公司在支付、银行业服务和众筹等领域不断渗透，并创造了新的金融工具。“我们从感情上是支持高科技发展的，人们也不希望这些互联网公司受到太多限制，但这些公司确实在从事一些影子银行活动。”

对此，拉加德问：“您是否希望加强阿里巴巴的监管？”

周小川回答：阿里巴巴的情况已经有所变化。监管部门向其颁发了银行牌照。人民银行也向其颁发了支付牌照。但是，根据金融稳定委员会对影子银行的定义，他们所进行的影子银行活动存在期限转换问题，杠杆程度过高，资本要求也不同于传统银行。我们将研究这些问题，并创造公平的竞争环境。我们鼓励互联网公司发展，但当它们开展金融业务时，在当前的情况下，它们需要遵守现有规则。”

那么，什么是影子银行？阿里巴巴的影子银行活动有哪些？阿里巴巴的杠杆到底有多大？周小川为什么关注阿里巴巴的杠杆问题？

什么是影子银行？

周小川提到，中国影子银行主要是影子银行活动，是指传统商业银行采取的旨在规避传统监管的有关活动。

根据金融稳定理事会（financial stability board，fsb）的定义，影子银行是指游离于传统银行体系之外的信用中介实体或活动。

fsb认为尽管影子银行有一些很重要的功能，比如满足实体经济的金融雪球，但是当影子银行从事“类银行”性质的活动（如期限和流动性转换、采用杠杆），尤其是影子银行和传统银行有密切关系时，影子银行可能会造成系统性风险。

什么是杠杆？如何衡量？

首先，我们来看一下什么是“杠杆”。

简单来说，杠杆就是负债。

杠杆率可以用资本金（自有资产）占总资产的比率来衡量，其中，总资产由资本金和负债两部分构成。假如不考虑资金成本，你使用自有资金20万，同时借款80万，买了一套100万的房子，杠杆率是1：5（即20万：100万），杠杆倍数是5倍。

杠杆能放大收益和亏损。例如，房价上涨10%，即10万时，你的收益率是50%（10万：20万），这是房价上涨幅度的5倍。

其次，银行的杠杆要如何衡量？

根据2015年1月发布的《商业银行杠杆率管理办法（修订）》，商业银行杠杆率的计算公式中，一级资本减去其扣减项所得的值（一级资本净额）为分子，调整后的表内外资产余额是分母。银监会要求商业银行杠杆率不得低于4%。

蚂蚁金服的杠杆有多大？

公开资料显示，马云等阿里巴巴高管拥有蚂蚁金服的控制权。

蚂蚁金服集中承载了阿里巴巴的金融业务，其旗下拥有支付宝、芝麻信用、蚂蚁聚宝、蚂蚁达客、蚂蚁金融云、网商银行、余额宝、招财宝和蚂蚁花呗等多个品牌。

根据上文分析，蚂蚁金服涉及影子银行的主要是网商银行和蚂蚁借呗等。

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