作者|王月

来源|激光财经(leishecaijing)

随着指导意见截止日期的临近，消费金融公司将按照最严格的标准降低定价上限。

“下来！争取提前把定价完全控制在24%以内。”从2000年初开始，消费金融行业的降息步伐加快，这主要得益于监管窗口的引导和资本对资产端的要求。

去年年中，甚至更早，部分地区的监管部门就要求辖区内的银行和消费金融公司将个贷利率控制在24%以内。此外，监管还设定了整改过渡期，要求金融机构在2022年6月底前清理超标存量贷款。

《激光财经》了解到，持牌消费金融公司自2020年起将利率上限从36%下调至24%。新的民间借贷利率出台后，消费金融公司利率下行速度加快。目前消费金融公司所有新增贷款利率都控制在24%以内。

今年以来，多家消费金融公司宣布了最新的利率调整，甚至一些客户群下沉明显的机构也降低了定价上限。相比消费金融公司，助贷平台的收费环节多，各种费用多，降价压力大，但头部的助贷平台也忍痛降价。

从36%到24%，从24%到4倍LPR，定价下行趋势开始，消费金融市场内卷化加剧。

最新利率调整

指导一年后，消费金融公司的利率是多少？

目前，中邮消费金融、尹蓓消费金融、中银消费金融、捷信消费金融、尚诚消费金融、金美辛消费金融等消费金融公司均披露了最新的定价和收费项目公告，其中贷款利率上限均降至24%，甚至部分产品利率上限控制在15%以内。

根据《中邮消费金融股份有限公司自营贷款业务定价及收费项目公告(2022年版)》，中邮消费金融现金贷产品定价最高，为23.76%。其中，循环线产品年利率在10.8%-23.76%之间，一次性线产品年利率在14.04%-23.76%之间。

相比现金贷，中邮消费金融分期产品的利率更低。你邮购的年利率是12.6%-14.4%。商户折扣模式下，利率为12.6%；客户付息模式，利率14.4%。2021年邮购年化利率上限为25.36%，明显高于目前水平。

近日，尹蓓消费金融更新了利息和费用定价标准，将于2022年4月1日起执行。尹蓓消费金融采用两种定价方式，即利率计算和分期手续费计算。前者年化利率8.75%-24%，后者最高年化利率23.7%。

利息费用方面，中银消费金融年化利率为9.125%-23.9%；消费分期手续费年化利率12%-24%。尚诚消费金融3月份更新了服务内容和价格公告，提到利率为年化5.4%-24%。

金鑫消费金融今年公布的利率和收费标准显示，贷款年化利率为4.88%-24%。捷信消费金融还更新了3月份消费贷款和商品贷款的利率表。消费贷款利率为23.76%，乐易购商品贷款利率为23.04%。

工业消费金融项下家庭消费贷款年利率12%-22.8%，兴财计划年利率5.4%-11.76%，设立计划年利率7.5%-18%。陕西尹畅消费金融下的现金贷，年化率14%-23.88%，年化率18%-24%。

平安消费金融的现金贷和消费分期年化利率在14%-24%之间；湖北消费金融的循环贷款年化利率为8%-20%，精英贷款为14%-20%，农村消费贷款为9%-18%，乐居贷款为16.8%-20%。

此外，消费金融、中原消费金融等消费货币

融公司新增贷款利率的上限也降至24%以内。不过，「镭射财经」也注意到部分机构仅发布贷款利率公示公告，里面并未提及具体的定价范围。

消费金融公司所展示的利率多为单利，即便如此，相比此前36%的利率上限，如今消费金融公司的盈利空间收窄。利率之外，大部分消费金融公司还提及提前还款收费政策，一般收取提前还款本金的0%-3%。

有持牌消费金融从业者透露，接下来消费金融市场会越来越内卷，大家受定价空间收窄影响，都想抢优质客群，以降低风险成本。“但这样一来，消金公司的盈利性就会被拉下来，各家只能通过价格补贴和优化体验，获取更多用户。”

降成本压力上升

消费金融市场定价上限下压，冲击的不止是消费金融公司，还包括助贷平台。

消费金融公司相比助贷平台，利率调整得更早，直营业务涉及收费环节少，且率先经历了压力测试，目前所面临的降利率压力较助贷平台低。对比助贷机构与持牌消费金融公司的定价实况可以发现，助贷平台的24%以内资产覆盖率远不及消费金融公司。

头部助贷平台，火力全开降利率。360数科CEO吴海生透露，2021 年底，360数科平台上的贷款平均利率已经低于24%；在2021年四季度末，360数科超过 70% 的客户的价格低于24%。

乐信CFO孙锐也谈到，2021年第四季度，乐信已经有约 59%的贷款定价在24%以内，高于第三季度的 43%。乐信原本计划在 12 个月内将年利率逐步降低至 24%以内，但经过计划中期的评估，乐信有望在 2022 年 6 月之前实现目标。

定价上限一旦被压缩，高利覆盖风险、催收覆盖不良的做法难以走通。消费金融企业不得不通过客群上移的办法，实现价降质升。但仅靠降低风险成本，难以在定价空间受限的情况下，弥补获客、资金等成本造成的盈利缺口。

从消费金融业务本质来看，除了客群上移，降低定价冲击的主要应对手段包括以量抵价、负债优势、以及科技的降本增效。

目前，消费金融公司业务主要盈利模式仍为利息收入。消费金融产品的定价结构一般会包含资金成本、系统技术成本、坏账成本、获客成本、数据风控成本以及人工成本。

其中，坏账成本由客群上移优化，资金成本由负债优势平衡，系统、风控、人工成本由金融科技工具解决，获客成本由规模化获客、提升复贷率来消化。

拆解头部消费金融公司招联、兴业、马上、中邮，及头部助贷平台360数科、乐信、信也科技的业务现状和业绩数据，可以看到它们之所以能在定价压缩的情况下仍获得不错的盈利水平，主要因为它们或长于科技提升业务效率，或善于场景获客实现以量抵价，或融资便利负债成本占优。

对于那些在降成本上吃力的平台而言，短期仍维持最后的疯狂，放上限为36%的贷款，通过高额服务费变相增加借款人融资成本，如维信金科；长期则盈利空间受限，难以具备业务可持续性。

业内人士称，当前大部分助贷平台的业务模式的收支平衡点集中在定价15%到20%之间，风控、客群、场景较差的平台收支平衡点会更高。可见，综合息费上限压至24%，会让不少助贷平台一时半会吃不消。有资金方称，24%以内的助贷资产已经不容易找了。

在诸多因素中，负债成本优势直接决定利润水平。从本质上讲，消费金融公司从事的是资金批发生意，由于自身不能吸收存款，获得借款的能力成为决定盈利能力的关键因素。换句话讲，资金成本的差异也是造成消费金融公司业绩差异的重要因素之一。

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