澎湃新闻记者 陈月石

银行间市场和交易所市场资金价格走高的局面还在继续。

1月27日，央行公告称，临近月末财政支出大幅增加，以利率招标方式开展了1800亿元7天期逆回购操作中标利率2.20%，维护银行体系流动性合理充裕。

相较前日20亿的逆回购规模，央行“大方”了很多，但鉴于有2800亿元逆回购到期，央行还是在公开市场回笼了1000亿元。

在这一背景下，资金面仍延续紧张，1月27日，上海银行间同业拆放利率（简称Shibor）继续全线上行。

其中，隔夜品种上行24.4个基点报2.97%，创下2019年4月下旬以来新高；7天期上行24.1个基点报2.969%，14天期上行21.1个基点报3.064%，1个月期上行8.5个基点报2.632%。

作为央行钦点的判断货币政策“松紧适度”的观察指标，DR007（银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率）加权利率1月27日逼近3.1%，DR001更是突破3%关口。

不仅是银行间市场，在交易所市场上，1月27日，各期限国债逆回购利率盘中全线冲高，虽然尾盘习惯性跳水，但盘中最高点超过了前一交易日。

其中，上证所隔夜国债逆回购利率（GC001）盘中最高报6.500%，高于前一交易日6.1%的最高值，收盘回落至3.955%；GC002和GC003盘中最高报4.9300%和5.2500%；GC007更是最高飙升至5.8000%。

所谓质押式国债逆回购，即指交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。资金持有人（逆回购方）将资金在交易所按成交的资金价格借出，到期收回资本金和利息。

“还是紧张，尤其是隔夜的头寸平盘有点难，事实上，元旦后资金面收紧是逐步的。”某股份制银行交易员表示。

央行为何在公开市场连续回笼资金？

光大证券指出，央行强势恢复贷方地位，旨在防止“跑冒滴漏”进一步催高资产价格，对市场予以警示，形成了股债双杀局面。

该机构指出，为避免造成资金面过度宽松、抑制机构过度加杠杆行为，央行跨年后在公开市场上通过“微幅滴灌”策略，逐步回笼基础货币，而银行层面流动性也有收敛迹象，对非银机构贷款也出现缩量，资金面开始趋紧。通过此举，央行已明确释放了对流动性调控的目标，即维持整体流动性不松不紧，引导信贷资金合理配置，防止“跑冒滴漏”进一步催高资产价格，也在警示市场勿与央行进行过度博弈，合理控制杠杆率。

“尽管当前资金面趋紧，但‘双峰效应’的存在使得资金面存在自我稳定机制，且后续央行或将释放跨春节暖意，市场化机制也将助力资金面稳定，但不宜期待过度宽松的环境，资金利率的调控目标仍是回归利率走廊中枢。”光大证券指出。

责任编辑：郑景昕

校对：丁晓