4月12日，21世纪经济报道记者 叶麦穗 广州报道 ,人民币对美元汇率中间价报6.3795，贬值150个基点。美元指数进入4月份后，出现了明显的上涨趋势。4月8日突破100点，最高达到100.189点。4月12日，美元指数大部分时间维持在100点以上。

4月11日，美国10年期国债收益率上行5.5个基点至2.76%，中国10年期国债收益率持平为2.75%，中美10年期国债利差自2010年以来首次出现倒挂，引发市场高度关注。

业内人士认为，中美10年期国债利差倒挂的直接原因是在货币政策收紧预期的催化下，美债利率再度走高。根本原因是疫情后中美两国经济复苏步伐和货币政策出现了分歧。

南华期货分析师马燕的研究报告认为，近期美元指数震荡上涨，短期上涨动力主要源于美联储官员对后续加息50bp的预期指引和缩表。但从会议纪要公布后美元指数的表现来看，如果没有实质性的消息，短期的预期指引已经部分体现在指数的走势中，美元指数的上行空间有望逐渐收窄。中美叠加利差的逐步收窄以及国际风险事件未得到有效缓解的事实，在一定程度上继续支撑美元指数。如果上述信息没有明显的进一步进展，美元指数可能进入震荡整理，等待进一步的信息指引。人民币近期走势逐渐跟随美元指数运行，短期内美元指数仍对人民币形成贬值压力。人民币易贬值难上涨，上方短期压力在6.43附近。

建时时代投资总监赵圆瑗表示，近期美联储加息预期不断加强，导致美债名义利率飙升。即使在美国高通胀预期的背景下，美国的实际利率自3月初以来也迅速上升。相比之下，中国的货币政策侧重于保增长，因此相对宽松，实际利率自3月初以来一直稳定疲软。这种实际利率的反差为美元兑人民币的走强奠定了基础。此外，国际风险事件导致避险资金从以新兴市场为代表的风险资产流出，加剧人民币弱势。由于美联储的政策在一定程度上滞后于通胀，美国的通胀在4月份后有所放缓，但加息的预期仍然非常强烈，这将导致美国的实际利率进一步上升。如果没有中国央行的干预，人民币对美元还会继续贬值。

然而，容止投资基金经理胡博认为没有必要过于担心。他表示，美联储加息和收缩使得美元本身的吸引力更强，因此美元最近保持了相对较好的强势。诚然，中国和美国的长期利率发生了逆转，但人民币本身并没有大幅贬值。他认为，人民币本身的吸引力与人民币资产的价值和中国的对外出口密切相关。中国作为产业链最完整的国家之一，出口仍能保持一定优势，人民币资产也具有较强的投资吸引力，因此人民币未必会大幅贬值。

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